4月3日早盘,券商板块异军突起全线大涨,互联网券商龙头东方财富带头拉升,截至目前大涨超9%,盘中成交额已超100亿元!东方证券涨4.29%,中信建投、红塔证券、国联证券等涨超3%。
券商ETF(512000)现涨超2.4%,成交额超7.2亿元,触及60日线~
根据中证协此前发布的证券公司2022年度经营数据,营收、净利下滑乃行业普遍问题。2022年,全行业140家证券公司实现营业收入3949.73亿元,实现净利润1423.01亿元,分别同比下滑21.02%、25.11%。
【资料图】
中证协近期向券商下发的《证券公司2022年度经营情况分析》显示,证券投资业务成为拖累行业经营业绩的主要因素。2022年,全行业实现证券投资收益608.39亿元,同比下降55.94%。从业务结构来看,2022年,证券经纪业务依然位居第一大收入来源,占比32.55%,投资银行业务、资本中介业务、证券投资业务紧随其后。
【券商业绩集体滑坡,中信仍稳居“一哥”】
截至3月30日晚,共22家上市券商披露了2022年年度报告。由于去年市场整体遇冷,上市券商业绩也寒风阵阵,营收、净利下滑的券商均超九成。净利润排名方面,中信证券以213.17亿元的净利润稳居第一,国泰君安、华泰证券暂居行业第二、第三名。
从营收来看,目前共有12家券商营收超百亿元。中信证券以651.09亿元的营收稳居榜首,国泰君安、中国银河、华泰证券分别暂居第二至第四位,营收分别为354.71亿元、336.42亿元、320.32亿元。中信建投、海通证券、广发证券则暂居第五至第七名,全年营收均超250亿元。
从净利润来看,目前共有3家券商净利超百亿元。中信证券以213.17亿元的净利润稳居第一,同比下降7.72%,业绩下滑幅度在大型券商中最少;国泰君安、华泰证券分别以115.07亿元、110.53亿元的净利润暂居行业第二、第三名,分别同比下滑23.35%、17.18%。
紧随其后的是,招商证券、广发证券、中国银河、中信建投证券,四家券商的净利润均在75亿元至81亿元之间。海通证券则以65.45亿元的净利润暂居第八。
华创证券表示,边际变化上看,第四季度延续业绩下滑较全年更为明显,19家券商Q4归母净利润合计187亿元(同比-39%)。可能的原因一是债券市场下行,券商自营盘中债券自营占比较高,拖累全年业绩,全行业重资本业务收入260亿元(同比-36%);二是12月受公共卫生防控影响,展业有所停滞。头部券商业绩稳健性较高,前十券商归母净利润合计207亿元(同比-18.4%),其他券商净亏损20亿元(去年同期53亿元)。主要原因是头部券商自营盘稳健性更高,头部券商重资本业务收入239亿元(同比-19.8%),中小券商重资本业务收入20亿元(同比-81.4%)。
【裁员、降薪成券商主旋律】
截至3月31日晚间,东方财富Choice金融终端显示,在已经公布年报的上市券商/参股券商的上市公司中,有21家出现了员工人均薪酬下滑,10家降幅超过20%。仅有4家出现了薪酬上涨,涨幅最大的是东方财富,但涨幅未超过12%。
2022年,市场环境不景气,各家券商均通过各种方式实现降本增效,部分券商选择缩减人力成本。从绝对金额来看,21家出现降薪的券商中,招商证券降薪30.69万元排名第一,人均年薪从77.97万元下降至47.27万元。海通证券从78.46万元下滑至49.97万元,降薪了28.47万元。华泰证券从88.57万元下降至62.97万元,降薪了25.6万元。此外,广发证券、信达证券、国联证券、浙商证券、东方证券、中泰证券、锦龙股份、中信证券、中信建投降薪均超过10万元。
有四家券商实现了涨薪。涨薪绝对金额最高的是国泰君安,人均年薪上涨7.04万元,从67.15万元上涨至74.19万元,东方财富涨薪比例最高,达到11.31%。光大证券薪酬从45.91万元上涨至46.61万元,涨薪比例为1.52%。红塔证券人均薪酬从38.02万元上涨至41.60万元,涨幅达到9.40%。
需要指出的是,上述员工人均薪酬数据取自于东方财富Choice金融终端,其公示为广义人工薪酬,包括公司为员工支付的现金。算法为(支付给员工薪酬+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬)/平均员工人数,可能与公司计算数据有所差异。
【市场回暖可期,券商有望Q1在低基数下实现高速增长】
国联证券周报《市场活跃度提升,一季报向好有望对股价构成催化》中表示,市场活跃度明显提升,建议积极布局券商板块。上周证监会就《证券公司监督管理条例(修订草案征求意见稿)》公开征求意见,条例的修订将强化证券业服务实体经济质效的功能,完善证券公司监管基础制度,提升防范化解重大风险的能力,利好行业长期健康发展。
从市场活跃度来看,上周A股日均股票成交额继续保持在万亿水平之上(已连续两周维持在1万亿以上),环比此前有明显改善,意味着市场信心已逐步筑底回升;业绩方面,年报披露完毕,预计23Q1券商板块业绩有望在低基数下实现高速增长,催化股价表现,全年维度看也将实现较高增长,景气度同比改善明显。估值方面,券商指数当前PB仅为1.33倍,处于4.18%分位数的绝对低位,这一估值水平并未反应板块后续基本面、政策的同步改善,建议积极配置券商板块。
浙商证券最新研报也表示,券商2023Q1业绩有望高增,主要由投资净收入增长驱动。我们预计23Q1上市券商净利润总和将同比增长约50%,自营业务是胜负手。
华泰证券表示,金融公司发布2022年年报,看好金融股修复行情,证券>银行>保险。券商监管条例修订,促进资本市场和证券行业迈向高质量发展。券商陆续披露年报,投资稳健的券商业绩韧劲凸显,预计一季度在低基数下将取得较好利润增长。看好基本面稳健和估值性价比凸显的券商。
【Q1基金份额持续增长,券商ETF(512000)资金流入领先】
近日券商板块震荡盘整,资金借势加速布局,Wind数据显示,券商ETF(512000)最新单日获资金净申购7337万元,为连续第4日获增仓,期间合计吸金达2.56亿元。从近一个月数据看,券商ETF(512000)近20日中有14日获资金净申购,期间累计获增仓7.03亿元。整个2023年Q1,券商ETF(512000)份额增长超14.94亿份,为全部12只跟踪证券公司指数ETF第一位!
资料显示,券商ETF(512000)跟踪的中证全指证券公司指数一键囊括49只上市券商股,其中前5大权重占比达43%,前10大权重占比达58%,近6成仓位集中于十大龙头券商,“大资管”+“大投行”龙头齐聚;另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,吸收了中小券商阶段性高爆发特点,是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
风险提示:券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数,该指数基日为2007.6.29,发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。根据基金管理人的评估,券商ETF风险等级为R3-中风险。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金过往业绩并不预示其未来表现!基金投资需谨慎。
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