[农产品]

豆粕：新季美豆产量料创纪录，美豆承压

【资料图】

【现货市场】

油厂报价稳中上调，其中沿海区域油厂主流报价在4250-4350元/吨；其中天津油厂报价4350元/吨持平，山东油厂报价4300元/吨持平，江苏油厂报价4250元/吨涨30元/吨，广东油厂报价4280元/吨涨60元/吨。全国主要油厂豆粕成交15.32万吨，较上一交易日减少2.8万吨，其中现货成交13.07万吨，远月基差成交2.25万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上调至52.15%。

【基本面消息】

美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的月度压榨数据显示，4月份NOPA会员企业压榨大豆1.73亿蒲，比3月份的1.85亿蒲减少6.8%，但是仍然比去年4月份的压榨量1.69亿蒲提高2个百分点，也打破了2020年4月份的同期历史峰值1.72亿蒲。

截至上周五，巴西大豆收割已完成98%，好于之前一周的96.6%。在开局放缓后，收割进度持平于过去五年均值，去年同期为97.3%。

美国农业部出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少62.8%，比去年同期减少81.6%。截至2023年5月11日的一周，美国大豆出口检验量为14.79万吨，上周为39.78万吨，去年同期为80.41万吨。

美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2023年5月14日当周，美国大豆种植率为49%，不及市场预期的51%，此前一周为35%，去年同期为27%，五年均值为36%。

【行情展望】

新季美豆产量和库存预期增加，天气利于种植，美豆价格偏空。巴西大豆丰产对中国大豆进口成本构成打压，后期到港将陆续增加，短期豆粕价格仍存压力。中国豆粕需求偏弱、但豆粕库存低位、油厂挺价，豆粕也有一定支撑。建议豆粕2309在3450-3650元一带进行区间操作。

生猪：供需宽松环境不改，消费低迷持续

【现货情况】

昨日现货稳中偏弱，全国均价14.28元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤，其中河南均价为14.35元/公斤，较昨日下跌0.08元/公斤；辽宁均价为14.05元/公斤，较昨日持平；四川均价为14.1元/公斤，较昨日持平；广东均价为15元/公斤，较昨日持平。

【市场数据】

涌益咨询监测，截至5月11日当周，15KG仔猪市场销售均价为637元/头，较上周环比上涨2.41%；当周50KG二元母猪市场均价为1627元/头，较上周环比稳定。

当周，自繁自养养殖利润均值为-183.27 元/头，上周为-145.77元/头；外购仔猪育肥为-340.80 元/头，上周为-284.59元/头；放养利润为-565.14 元/头，上周为-507.85元/头。

当周全国出栏平均体重为122.59公斤，较上周下降0.08公斤，环比跌幅0.07%。当周90公斤以下小体重猪出栏占比为5.11%，较上周环比下滑0.21%。当周150公斤以上大体重猪出栏占比6.26%，较上周减少0.11%。

当周全国屠宰量走势呈先降后增趋势，截至本周四全国平均屠宰量为150730头/日，环比上周下跌7.54%。五一之后屠宰量有所下滑，阶段性需求稳定为主。

【行情展望】

由能繁母猪存栏走势来看，后续出栏量将持续回升。体重下降仍显困难，且二次育肥时有入场，后期供应压力持续存在。近期抗价情绪略有反弹，但需求端回升缓慢，且即将进入夏季，不利于消费增量，提振空间不强。

供需两端仍存博弈，短期来看，国家再度收储提振盘面信心。但出栏量叠加年中出栏体重难有下滑，而在疫病影响已被盘面逐步消化的前提下，盘面存压。操作上，仍建议逢高做空09合约。

玉米：小麦替代冲击，玉米承压

【现货价格】

5月16日，东北三省及内蒙主流报价2520-2580元/吨，较昨日持平；华北黄淮主流报价2670-2710元/吨，较昨日持平。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2600-2620元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2600-2620元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2720元/吨，较昨日持平。一等玉米装箱进港2620-2640元/吨，二等新玉米平仓2600-2620元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

美国农业部（USDA）公布，截至周日，美国玉米播种率为65%，落后于市场预期，但要好于五年均值的59%。

乌克兰谷物协会（UGA）周二表示，该国2023/24年度玉米出口预计将减少30%至1，900万吨，主要是由于产量预计将大幅降至2，110万吨，去年为2，730万吨。俄罗斯克里姆林宫就黑海谷物协议续签前景表示，双方就此事的沟通仍在继续。克里姆林宫称，关于粮食协议中俄罗斯的部分，仍有许多问题有待解决。俄罗斯必须决定是否续签协议。

【行情展望】

华北到车减少，供需博弈，价格企稳。东北市场悲观心态依旧，但低价终端有建库需求，对价格有一定支撑。长期来看，小麦价格不佳，替代效应增加。当前玉米供应充足，后期还有大量进口陆续到港，市场需求有限的前提下，玉米再度承压。后续持续关注进口成本及小麦价格走势。

美玉米受高产预期影响价格承压，拖累国内盘面下行。但阶段性利空交易相对充分，盘面有企稳迹象。

白糖：国际贸易流仍相对偏紧，郑糖跟随外盘波动

【行情分析】

近期原糖市场供应紧张的利多已经是明牌，关注近期巴西产量高于预期的可能性对价格上涨空间的抑制。另外印度可能立即停止出口的传闻及巴西研究上调乙醇汽油掺混比消息也利好糖价，预计原糖短期内依旧保持高位震荡格局。当前处于消费淡季，由于现货价格表现强势，销区依然正常走货，部分激进的贸易商甚至在价格回调时加大采购力度。除一些大型的点价贸易商库存情况较好外，大多数中小贸易商库存偏低。而在减产叠加产销率较高的当下，糖厂的库存压力也不大。预计本周糖价高位震荡为主。

【基本面消息】

国际方面：

4月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2100.3万吨，较去年同期的2401.5万吨减少了301.2万吨，同比降幅达12.54%；甘蔗ATR为112.79kg/吨，较去年同期的110.22kg/吨增加了2.57kg/吨；制糖比为43.81%，较去年同期的37.05%增加了6.76%；产乙醇9.78亿升，较去年同期的11.01亿升下降了1.23亿升，同比降幅达11.19%；产糖量为98.9万吨，较去年同期的93.4万吨增加了5.5万吨，同比增幅达5.85%。

印度糖厂协会（ISMA）预计印度2022/23榨季产糖量为3280万吨，较此前预估减少3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2023年3月我国进口食糖7万吨，同比减少5.17万吨，降幅42.48%。2023年1-3月累计进口食糖95万吨，同比增加1.15万吨，增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累计进口食糖272.2万吨，同比减少4.62万吨，降幅1.67%。

2023年3月我国进口糖浆及预混粉16.23万吨，同比增加5.62万吨，增幅52.97%。

【操作建议】观望

【评级】中性

棉花：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

【行情分析】

2023/24年度新疆棉产量下降与籽棉抢收预期仍存，中长期棉价重心上移预期暂未改变，下游棉纱走货逐步走淡不过整体成品库存仍不高，纺企开机仍处高位，坯布端开机有所下降，下游淡季氛围略有增加。综上，短期棉价或区间震荡，关注企稳信号。

【基本面消息】

截止5月7号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为22%；去年同期水平为23%，较去年同期慢1个百分点；近五年同期平均水平在23%，较近五年同期平均水平慢1个百分点，德州方面种植进度周增3个百分点达到23%，同比快1个百分点。

USDA：截至5月4日当周，2022/23美陆地棉周度签约5.6万吨，周增7%，较前四周平均水平增56%，其中中国签约2.41万吨，越南签约1.52万吨；2023/24周签约0.29万吨；2022/23美陆地棉出口装运7.51吨，周降20%，较前四周平均水平降8%，其中中国2.02万吨，土耳其1.71万吨。

国内方面：

截至5月16日，郑棉注册仓单16547张，较上一交易日减少40张；有效预报941张，较上一交易日减少181张，仓单及预报总量17488张，折合棉花69.95万吨。

5月16日，全国3128皮棉到厂均价16280元/吨，上涨74元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24035元/吨，稳定；纺纱利润为1127元/吨，减少81.4元/吨。棉价震荡，厂商观望氛围浓郁，大多谨慎操作，盘中市场议价出货的情况较普遍，纺企纺纱利润尚可。

【操作建议】逢低做多

【评级】中性

鸡蛋：节后现货有再度走弱可能

【现货市场】

5月16日全国鸡蛋价格多数稳定，全国主产区鸡蛋均价为4.35元/斤，较昨日价格下跌0.06元/斤。产区货源供应基本正常，有部分余货，消化速度减慢。

【供应方面】

新开产量较前期略有增多，小码货源走货一般，库存略有增加，大码蛋暂无余货，预计本周鸡蛋供应量或低位稍增。

【需求方面】

终端消费逐渐减弱，下游拿货积极性不高，多随销随采，维持低位库存，参市心态谨慎，预计本周市场需求量或降低。

【价格展望】

因担忧天气对鸡蛋质量影响，当前业者参市心态谨慎，采购量均不多。但多数地区余货量不大，供需僵持，因此近几日蛋价或弱稳观望。下周需求缺乏利好支撑，蛋价仍有小幅下跌趋势。

油脂：油脂期货上行动力不足

【现货市场】

现货方面，豆油现货随盘波动，基差持稳。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7910元/吨，较上日下跌110元，江苏地区豆油5月现货基差最低报2309+620。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7590元/吨，较上日下跌124元，广东地区工厂5月基差最低报2309+780。

【基本面消息】

独立检验公司Amspec周一发布的数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口量为523，042吨，较4月同期出口的497，353吨增加5.2%。

美国农业部周五发布报告称，美国玉米和大豆供应量预计将在未来一年大幅增加，因预期两种作物的产量将创纪录高位，这可能会引发价格的下滑。棕榈油受其他相关植物油价格走势影响，因他们在全球植物油市场竞争份额。

马来西亚一些大型棕榈油生产商表示，由于担心在招聘过程中存在剥削行为，他们不会雇佣孟加拉国的工人。印度一贸易组织上周五表示，印度4月棕榈油进口较上月暴跌30%，触及14个月低点，因其较竞争植物油的溢价促使买家转向葵花籽油和豆油。

监测数据显示，截止到2023年第19周末，国内棕榈油库存总量为64.0万吨，较上周的69.3万吨减少5.3万吨；合同量为2.7万吨，较上周的3.4万吨减少0.7万吨。其中24度及以下库存量为59.9万吨，较上周的64.9万吨减少5.0万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周的4.4万吨减少0.2万吨。

【行情展望】

市场缺乏强劲的驱动，后期棕榈油产量季节性增长以及出口放缓对棕榈油价格构成压力，中国油脂处于消费淡季，油脂上行动力不足，建议油脂观望或短线偏空参与为主。

花生：国内花生现货价格平稳运行

【现货市场】

昨日国内花生价格平稳运行，产区走货量整体有限，需求减弱背景下花生价格上涨动力不足，需求主体观望心理升温。目前河南白沙通货米报价11800-12400元/斤，大花生11600-11800元/斤。东北白沙通货米12200-12800元/斤，由于价格偏高，部分筛选厂见加工利润单薄，多停工歇业，持库存货源观望。进口苏丹米维持高位运行，报价10800元/吨左右。油厂少量到货，报价维持稳定。

【行情展望】

天气逐步升温，入库以及出货量都或有增加。市场备货采购情绪有所降温，预计近期价格浮动有限，贸易商多持货观望。花生期货2310关注在10400元一带的支撑。

红枣：河北崔尔庄红枣市场价格偏强运行

【现货市场】

新疆成品及原料价格偏强运行，购销氛围活跃，部分内地客商再次前往产区寻货买货。从产区枣树生长情况来看，前期部分枣园受冻害影响发芽较晚，芽长较短，随着近期温度逐渐回升，部分发芽晚的枣树开始恢复，枣农正常进行田间管理工作，抹芽、施肥、积极防御病虫害，但和田及阿克苏部分地区死树情况明显，正常发芽枣树已见花苞且少量开花，阿拉尔、喀什等主产区生长正常，关注天气情况。

河北崔尔庄红枣市场价格偏强运行，市场到货以原料及等外为主，从库存结构来看，原料及等外同比大增，市场可流通成品好货资源紧张，参考特级价格参考10.00-10.50元/公斤，优质好货价格11.00-11.50元/公斤，成交量少，质量不错的一级价格参考9.00-9.50元/公斤，近期走货趋减；广州如意坊市场昨日到5车，供应充足，客商挑选拿货，干度好肉质饱满的大级别较受市场客商青睐，客商采购相对积极，河南市场红枣价格趋强运行，近期市场走货情况尚可，价格稳硬 ；价格上涨使得下游端午备货提前，货源逐级下沉，中转地及一级批发市场近期到货较多，走货显慢，关注价格变化。

【行情展望】

销区市场整体走货情况尚可，持货商要价偏强，预计现货价格偏强运行。 红枣期货2309关注在10600元一带的支撑。

苹果：苹果产销区交易稳定，价格平稳运行

【现货市场】

苹果产销区交易稳定，价格平稳运行。山东产区客商调货积极性不减，好货价格偏强运行，交易氛围偏热维持。西部产区交易围绕主产区进行，客商多按需调货，副产区由于剩余货量不成规模且打残率上涨，走货一般。

山东栖霞产区交易平稳，发市场客商按需补货，性价比高的中等货走货居多，果农及存货商出货心态稳定，以质论价，成交价格区间内变化不大。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.00-4.50元/斤，片红价格在3.50-4.00元/斤。

【行情展望】

苹果产销区交易稳定，山东产区客商调货积极性不减，预计短期内主流交易价格暂稳运行，一般货随着质量及存货商出货意愿的增强继续偏弱运行，瓜类、樱桃等水果将集中上市对苹果有替代消费压力。苹果期货2310关注8600元一带的压力。

免责声明

本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！

关键词：