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花旗发布研究报告称，维持阿里巴巴(09988)“买入”评级，将首财季收入预测上调1.7%，非通用会计准则下纯利预测则上调21%，以反映“618”表现向好及新业务投资减少;2024至25财年收入预测上调2.2%/2.7%，非通用会计准则下纯利预测则上调13.3%/18.4%。但考虑到估值水平不高及集团拟分阶段分拆各项业务上市，目标价由140港元上调至145港元。

报告中称，虽然目前中国的消费者信心整体复苏步伐仍然缓慢，但由于政策比较宽松，加上年中“618”促销活动表现较预期好，预计淘宝及天猫截至6月底止首财季GMV增长将超出预期，预测增幅达到7.3%。展望2024财年，花旗预期阿里将进一步加大对核心业务中国零售商业客户管理(CMR)的技术创新和提升用户参与度的投资，同时严格的成本管理及对于其他新业务投资进一步缩减，也将支持集团发展。该行预计，集团首财季非通用会计准测净利润373亿元，收入同比增9.6%至2250亿元。

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